安装防盗锁有发展前景吗?
标签： 安装防盗锁有发展前景吗?政策推动家庭安防产品向智能方向转变
近年来，国家大力推动新兴产业发展，推动互联网、大数据、人工智能等同各产业深度融合。我国家庭安防行业主要政策包括《智慧家庭综合标准化体系建设指南》、《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划(2018-2020)》、《关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二三五年远景目标的建议》等。各个政策的出台，进一步规范了我国家庭安防行业的发展，为家庭安防行业制定了标准体系，并且逐步推动家居产品向智能方向转变。
家庭安防市场供给规模位列智能家居市场第一
传统的家电企业、互联网企业都还在寻找打开智能家居市场的切入点，而安防企业无疑拥有一个准确的着力点，那就是安全。现在已经有不少安防企业在打造智能家庭安防系统，把这些解决方案应用到智能家居上，形成一套成型的家庭防控体系，打造特色的产品链。家庭监控、智能门禁、防盗报警都可以纳入整个家庭防控体系，或者把功能直接植入智能家具中，实现一体多用，不但节约了用户成本，也可以有效解决实际问题，形成产品亮点。
从供应设备占比情况来看，家庭安防、智能照明和智能影音占据智能家居最大的市场份额，累计占比为51%。其中，家庭安防市场份额排名第一，占比为21%;其次为智能照明，占比为16%;位列第三的是智能影音，占比为14%。
智能门锁成为智能家居领域的一个新风口
家庭安防的主要产品包括智能门锁、智能摄像机和智能安防传感器。智能锁作为智能家居的入口级产品，与传统机械锁存在着明显的区别。智能锁不仅是智能家居中门禁系统中锁门的执行部件，并且在用户识能够通过手机进行远程控制，与智能家居进行联动。
从企业数量来看，2015-2019年中国智能门锁企业数量呈现快速增长趋势。据全国制锁信息中心的数据显示，2018年全国智能门锁企业已超过2000家，较上一年增长了67%。2019年随着行业洗牌的加速，企业数量增长速度有所下降，但是也有一些新的入局者，2019年中国智能门锁企业数量大致在2200个左右。2018-2019年仍是智能门锁市场发展的初期阶段，处于群雄混战的状态。2020年智能门锁行业将会进行洗牌，届时会有一批企业被淘汰出局，行业老大也会逐步浮现。
从产销规模来看，2016-2019年中国智能门锁企业产销规模整体向好。2018年产销量已远远超过了2017年。根据全国锁具行业信息中心公布的数据来看，2019年度全年的产销量在1400万套左右，较2018年有所下降，但是根据经销商访谈资料来看，终端销售影响不大，主要是经销商备货的意愿有所下降。
在我国智能家居爆款产品的使用频率排名中，智能门锁在智能家居整体市场排名第二，在家庭安防市场排名第一，使用频率为19.61%。
随着智能家居概念的普及，智能门锁正逐渐成为智能家居领域的一个新风口。近年来中国智能门锁企业数量和产销规模整体向好，且用户使用频率位列家庭安防市场第一。智能门锁市场将迎来爆发期。
——更多数据请参考前瞻产业研究院《中国智能锁行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。
安防行业：海康威视的产品结构及供应链研究中信证券：徐涛 胡叶倩雯 郑泽科
我们多维度解读了海康威视的产品结构及详细分析了公司供应链情况，公司目前前端摄像头产品基本能实现国产化，中后端产品的供应链去美化难度高于前端设备，可寻找次优供应链替代方案。我们仍然看好公司的长期发展，维持“买入”评级。
多维度解读海康威视产品结构。
地区维度：2018年海康国内外营收占比分别为71.5％、28.5％，其中美国市场占比约5％；产品维度：2018年海康前、中、后端营收占比为54％、18％、14％；销售模式维度：根据我们测算，海康威视的纯硬件销售占比近四成，解决方案销售占比近五成；备货维度：公司截至2019Q1末的存货金额接近60亿，存货占比近10％，18年全年的存货周转率约5.15，周转天数约70天。
海康威视产品的供应链情况研究。
前端摄像头产品：编解码芯片、镜头等主要元器件基本实现国产化；AI芯片基本具备国产化能力；电源管理芯片目前部分采购自美国供应商，非A厂商具备替代方案。安防镜头的采购：以国内的舜宇光学 科技 、联合光电、福光股份等为主；CMOS传感器的采购：国内豪威 科技 （韦尔股份）、格科微等，高端部分来自索尼等；编解码芯片的采购：IPC以海思为主，ISP以富瀚微为主，国内厂商均占主流；电源管理芯片的采购：以TI、安霸等国际厂商为主，公司正积极导入非A供应商；新加入的AI芯片：实验室阶段主要采购英伟达GPU，目前国内的海思、寒武纪等厂商已可提供替代的SoC产品方案。
中后端产品：供应链去美化难度高于前端设备，可寻找次优供应链替代方案。
DVR/NVR芯片：供应商以海思为主。存储硬盘：安防主要采用机械硬盘，主要采购自希捷、西数，可采用高成本SSD方案替代。服务器CPU：公司目前服务器以x86架构为主，CPU供应商主要为Intel；国内厂商兆芯、海光正研制x86架构CPU，目前已有产品落地，性能上较国际大厂仍有距离；华为基于鲲鹏920芯片推出泰山服务器（ ARM架构）。
投资策略。
我们长期仍看好公司视频安防领域智能化进步带来的放量，预计新业务爆发式增长将带来新的业绩增长点。我们维持2019/20/21年EPS预测1.37/1.67/2.04元，考虑到公司费用端全年承压，国际局势动荡等因素，我们按照2019年PE 25倍，给予目标价34.25元，维持“买入”评级。
风险因素：
国际局势动荡，核心零部件禁运，公司费用率上升，下游需求疲弱，汇率风险等。
